一、油粕行情交流0402

油脂

近日由于南美和东南亚疫情加重，市场将关注点转移至供应端，就如马来西亚将沙巴州多个地区种植园关闭，印尼又宣布公共卫生紧急事件，不排除后期也干涉种植园运营的可能。4月1日USDA公布的2020/21年度美豆种植面积略低于预期，考虑到疫情可能影响美豆的种植进度以及可能出现的不利天气影响，供应端的变数对近期油脂有一定利好。不过在低价原油冲击生物柴油市场以及疫情导致餐饮需求整体疲软的大背景下，油脂很难有上升空间，除非产地生产和出口活动受到严重影响。而疫情对需求端的影响并不是一次性的，而是一个持续反映的过程，目前已经有多国家采取了限行措施，而随着国外疫情不断恶化，全球植物油的餐饮和生柴消费量预计还会进一步下滑，操作上还是建议逢高沽空为宜。

油料

隔夜美豆大跌，市场目光重新聚焦新冠疫情对需求的影响，美国总统特朗普将应对新冠疫情的隔离时间延长至4月底，从而引发金融市场恐慌；另巴西3月份大豆出口1164万吨，去年同期为846万吨，2月份为512万吨，其中中国是主要买家；指标5月开盘885.6，最高887.2，最低860.6，收盘863.2，跌2.51%；

国内昨日豆粕受菜粕跌停拖累大幅收跌，勉强在3月20日的跳空缺口处得到支撑；基本面，短期供应偏紧状态逐步好转；隔夜USDA公布种植面积预估8351万英亩，低于市场预期的8486.5万英亩；另外公布季度大豆库存22.53亿蒲，高于市场预期的22.41亿蒲，但大幅低于去年的27.27亿蒲；消息利忧参半；现货据饲料行业信息网部分地区开始回调；9月开盘2939，最高2945，最低2839，收盘2862，跌2.52%，减仓37285手；

菜粕大跌，近月合约跌停，31日路透社消息，称中国已同意恢复从加拿大进口油菜籽，但仍要求杂质含量低于1%；豆菜粕价差昨日收489，较昨日大幅收窄31元/吨；因支撑豆菜粕价差处于低价区域的供给紧张因素预期消失；9月合约开盘2482，最高2482，最低2371，收盘2373，跌4.93%，增仓14750手；

菜油也受加拿大油菜籽进口恢复消息影响低开大跌，但进口毛菜油价格换算成四级菜油仍对郑商所期货大幅贴水；另外进口菜油报价昨日大跌160元至7080元/吨（张家港进口四级菜油）；5月合约开盘6567，最高6619，最低6481，收盘6563，跌2.48%，增仓7813手；

期货开户在手机上就可以完成，十分便捷。期货交易采用保证金交易模式，各个品种保证金有所不同。

二、期货在现货贸易中的功能

1.发现价格

由于期货交易是公开进行的对远期交割商品的一种合约交易，在这个市场中集中了大量的市场供求信息，不同的人、从不同的地点，对各种信息的不同理解，通过公开竞价形式产生对远期价格的不同看法。期种价格信息具有连续性、公开性和预期性的特点，有利于增货交易过程实际上就是综合反映供求双方对未来某个时间供求关系变化和价格走势的预期。增加市场透明度，提高资源配置效率。

2.回避风险

期货交易的产生，为现货市场提供了一个回避交割风险的场所和手段，其主要原理是利用期现货两个市场进行套期保值交易。在实际的生产经营过程中，为避免商品价格的千变万化导致成本上升或利润下降，可利用期货交易进行套期保值，即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约，使期现货市场交易的损益相互抵补。锁定企业的生产成本或商品销售价格，保住既定利润，回避价格风险。

3.套期保值

在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到规避价格风险的目的交易方式。

期货交易之所以能够保值，是因为某一特定商品的期现货价格同时受共同的经济因素的影响和制约，两者的价格变动方向一般是一致的，由于有交割机制的存在，在临近期货合约交割期，期现货价格具有趋同性。

4.交割

期货交易的了结（即平仓）一般有两种方式，一是对冲平仓；二是实物交割。实物交割就是用实物交收的方式来履行期货交易的责任。因此，期货交割是期货交易的买卖双方在合约到期时，对各自持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割，了结其期货交易的行为。实物交割在期货合约总量中占的比例很小，然而正是实物交割机制的存在，使期货价格变动与相关现货价格变动具有同步性，并随着合约到期日的临近而逐步趋近。实物交割就其性质来说是一种现货交易行为，但在期货交易中发生的实物交割则是期货交易的延续，它处于期货市场与现货市场的交接点，是期货市场和现货市场的桥梁和纽带，所以，期货交易中的实物交割是期货市场存在的基础，是期货市场两大经济功能发挥的根本前提。

期货交易的两大功能使期货市场两种交易模式有了运用的舞台和基础，价格发现功能需要有众多的投机者参与，集中大量的市场信息和充沛的流动性，而套期保值交易方式的存在又为回避风险提供了工具和手段。同时期货也是一种投资工具。由于期货合约价格的波动起伏，交易者可以利用套利交易通过合约的价差赚取风险利润。

三、弘业期货

弘业期货股份有限公司（简称弘业期货）成立于1995年，注册资本9.07亿元人民币，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、基金销售、风险管理业务、境外业务。公司拥有风险管理子公司——弘业资本管理有限公司、香港子公司——弘苏期货（香港）有限公司、并在北、上、广、深等国内主要金融中心和重点城市设立40多家分支机构。公司现为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员，中国金融期货交易所全面结算会员，上海证券交易所的股票期权交易参与人。公司先后荣获“全国文明单位”、 “中国最佳期货公司”以及各期货交易所“优秀会员”等荣誉称号。

作为弘业期货的客户经理，会根据投资人的投资经验和风险承受能力，提供适合投资者投资服务，时刻以投资者的利益为服务重点。通过不断提高自身的专业素质，以更加专业的方式帮助投资者，解决投资者的问题。欢迎投资者过来交流。